AleaSoft Energy Forecasting apunta que los servicios de ajuste ofrecen hoy oportunidades elevadas, pero el crecimiento del almacenamiento hará del arbitraje una fuente de ingresos cada vez más relevante a largo plazo
El rápido despliegue del almacenamiento energético modificará progresivamente la estructura de ingresos de las baterías en España. Aunque los servicios de ajuste presentan actualmente oportunidades atractivas, su tamaño es limitado y una mayor competencia tenderá a reducir los retornos disponibles. A largo plazo, AleaSoft Energy Forecasting sitúa el arbitraje de energía como uno de los principales pilares económicos de los proyectos BESS, complementado ahora por el nuevo mercado de capacidad.
El webinar 69 de AleaSoft analiza cómo evolucionarán los ingresos de las baterías
La transformación de las fuentes de ingresos del almacenamiento fue uno de los principales asuntos abordados durante el webinar número 69 de AleaSoft Energy Forecasting, celebrado el 17 de septiembre.
En la sesión participaron Josefin Berg, Associate Director of Renewables Markets de S&P Global Energy, y Oriol Saltó i Bauzà, Associate Partner de AleaSoft. El análisis contó también con Francisco Valverde, profesional independiente especializado en desarrollo de energías renovables, y Antonio Delgado Rigal, CEO de AleaSoft, como moderador.
El debate se centró en cómo cambiará la combinación de ingresos de las baterías a medida que crezca la capacidad instalada y algunos de los mercados que actualmente presentan mayores oportunidades comiencen a saturarse.
Algunos de los principales participantes
- Josefin Berg, Associate Director of Renewables Markets de S&P Global Energy.
- Oriol Saltó i Bauzà, Associate Partner de AleaSoft.
- Francisco Valverde, profesional independiente especializado en desarrollo de energías renovables.
- Antonio Delgado Rigal, CEO de AleaSoft y moderador de la mesa.
Estos fueron algunos de los especialistas que analizaron durante el webinar la evolución del almacenamiento y las fuentes de ingresos que pueden sostener la financiación de nuevos proyectos BESS.
Los servicios de ajuste ofrecen altos ingresos, pero tienen un tamaño limitado
Las primeras baterías que entren en operación en España pueden encontrar actualmente oportunidades especialmente atractivas en los servicios auxiliares.
Según el análisis presentado por S&P Global Energy, estos ingresos presentan además una elevada concentración. Aproximadamente el 10% de los días puede aportar hasta el 60% de los ingresos anuales, una circunstancia que refleja tanto el potencial actual de estos mercados como la importancia de disponer de previsiones fiables y estrategias adecuadas de operación.
Esta situación, sin embargo, puede cambiar a medida que entren nuevas baterías. Los servicios de ajuste tienen una dimensión limitada y una mayor capacidad de almacenamiento compitiendo por las mismas oportunidades podría reducir progresivamente sus ingresos.
El arbitraje entre periodos con precios eléctricos bajos y horas con precios elevados irá ganando así protagonismo dentro de la estructura económica de los proyectos.
Para evitar sobreestimar la rentabilidad, AleaSoft considera esencial disponer de previsiones sobre la evolución futura de estos mercados. Los elevados ingresos actuales no tienen por qué mantenerse cuando aumente la competencia y el mercado de almacenamiento alcance un mayor grado de madurez.
El arbitraje se perfila como uno de los pilares a largo plazo
Las previsiones de AleaSoft Energy Forecasting apuntan a que el arbitraje de energía en los mercados diario e intradiarios adquirirá un papel central en los ingresos de las baterías a largo plazo.
La entrada de más sistemas de almacenamiento y el crecimiento de la flexibilidad de la demanda ejercerán previsiblemente una presión a la baja sobre los spreads horarios.
Sin embargo, las simulaciones elaboradas por AleaSoft muestran que continuarán existiendo oportunidades de arbitraje para un volumen relevante de baterías, especialmente en aquellos mercados eléctricos donde exista una elevada penetración de renovables y una mayor volatilidad de precios.
La posibilidad de almacenar electricidad en las horas de menor valor y devolverla al sistema durante los periodos de precios superiores seguirá constituyendo, por tanto, una de las bases económicas del almacenamiento.
El mercado de capacidad incorpora ingresos contratados
El escenario para las baterías ha incorporado además una nueva variable tras la creación del mercado de capacidad del sistema eléctrico peninsular español.
La Orden TED/966/2026, de 15 de septiembre, publicada en el BOE el 17 de septiembre, establece un mecanismo centralizado basado en subastas competitivas para contratar potencia firme.
En él podrán participar instalaciones de generación, almacenamiento y demanda.
El modelo incluye tres tipos de subastas: principal, de ajuste anual y transitoria, que se adjudicarán mediante un sistema pay-as-bid.
Para las nuevas inversiones en generación y almacenamiento que participen en las subastas principales, la duración del servicio se establecerá en función de la tecnología y podrá llegar hasta los 15 años.
En el caso de la nueva demanda, los contratos podrán tener una duración de entre uno y diez años, mientras que para las instalaciones existentes el periodo será de un año.
El nuevo sistema proporciona a las baterías una fuente adicional de ingresos contratados que podrá combinarse con el arbitraje y los servicios de ajuste.
La regulación contempla asimismo un mercado secundario que permitirá transferir los derechos y obligaciones obtenidos en las subastas. Esta posibilidad busca aumentar la flexibilidad y liquidez del mecanismo durante la vida de los proyectos.
La bancabilidad puede ser el principal valor del nuevo mecanismo
Los ingresos del mercado de capacidad no tienen necesariamente que convertirse en la principal fuente económica de una batería. Su relevancia puede encontrarse especialmente en el efecto que generen sobre la financiación de los proyectos.
Contar con una parte de los ingresos contratada durante varios años aporta mayor visibilidad sobre los futuros flujos de caja y reduce parte de la incertidumbre que analizan las entidades financieras.
Este aspecto resulta especialmente importante en los BESS.
Mientras que los ingresos de una planta fotovoltaica pueden estimarse a partir de su generación y de los precios previstos, en las baterías intervienen más variables. El resultado depende de la estrategia operativa, de los spreads, de los mercados en los que participe el activo y del sistema utilizado para optimizar sus ciclos de carga y descarga.
Durante la mesa se destacó que las entidades financieras han mantenido hasta ahora una posición prudente ante este tipo de activos, entre otros motivos por la dificultad de proyectar con precisión sus ingresos durante periodos largos.
La incorporación de ingresos contratados mediante el mercado de capacidad o a través de fórmulas privadas como los tolling agreements puede contribuir a disminuir esa incertidumbre.
Cuanto mayor sea el peso de los ingresos previsibles dentro de la estructura económica de un proyecto, más favorable puede resultar el proceso para cerrar financiación en condiciones competitivas. Esto, a su vez, puede facilitar el despliegue de nueva capacidad de almacenamiento en España.
Una combinación de ingresos sostendrá la financiación de las baterías
El futuro económico de los proyectos BESS no dependerá previsiblemente de una única fuente de ingresos.
El arbitraje tendrá un peso creciente a largo plazo, acompañado de los servicios de ajuste y de los pagos procedentes del nuevo mercado de capacidad.
Esta diversificación obliga a analizar conjuntamente los distintos mercados y a simular con detalle cómo operará cada batería en diferentes escenarios.
Las previsiones de precios, spreads, servicios de ajuste y condiciones regulatorias serán fundamentales para determinar la rentabilidad esperada y evaluar si los flujos de caja permiten atender las obligaciones financieras del proyecto.
AleaStorage analiza las distintas fuentes de ingresos de los BESS
AleaStorage, la división de AleaSoft Energy Forecasting especializada en almacenamiento, desarrolla análisis estratégicos para baterías stand-alone y proyectos híbridos.
Sus servicios incluyen estimaciones de ingresos en los mercados de energía y servicios de ajuste, evaluaciones del potencial económico de los mercados de capacidad y estudios de hibridación con instalaciones renovables orientados a maximizar ingresos y reducir riesgos.
AleaStorage también realiza simulaciones de estrategias de operación y arbitraje en los mercados diario e intradiarios.
Estas herramientas permiten a promotores, utilities e inversores proyectar los flujos de caja de un BESS bajo distintos escenarios regulatorios y de mercado, un elemento cada vez más relevante para analizar la bancabilidad y financiar nuevos proyectos de almacenamiento.
