RESUMEN: El nuevo Índice de Precios de PPA en Europa del tercer trimestre de 2025, publicado por LevelTen Energy, revela una nueva bajada en los precios de la energía solar en el continente, mientras que el mercado eólico consolida su estabilidad. En España, la abundante capacidad fotovoltaica continúa presionando los precios a la baja por la canibalización del mediodía, mientras la energía eólica gana atractivo con una reducción interanual del 4,5 %. A nivel europeo, el informe destaca la caída general de precios solares, la recuperación del sector eólico, un contexto político incierto en países clave y una creciente oferta de contratos para compradores corporativos
NOTICIA: La creciente canibalización de precios provocada por la abundante capacidad solar continúa reduciendo las expectativas de ingresos de los desarrolladores fotovoltaicos en la Península Ibérica. Según el PPA Price Index del tercer trimestre de LevelTen Energy, los mercados de España y Portugal volvieron a situarse entre los de menor precio de Europa, reflejando la presión que ejerce el exceso de oferta sobre las tarifas de compra de energía a largo plazo (PPA).
Durante el trimestre, las ofertas solares portuguesas llegaron incluso a situarse por debajo de las españolas, un hecho inusual que pone de manifiesto cómo los desarrolladores ibéricos ajustan sus precios para reflejar el impacto de la canibalización en el valor de mercado.
Los mercados eléctricos de ambos países, estrechamente vinculados, comparten perfiles de generación similares, especialmente durante las horas centrales del día. Este solapamiento mantiene los precios bajos al mediodía y dificulta la rentabilidad de nuevas plantas solares independientes. Ante esta situación, los desarrolladores se ven forzados a ofrecer PPA cada vez más competitivos, mientras el sector avanza hacia modelos híbridos que integran almacenamiento en baterías.
En contraste, la energía eólica ofrece un panorama más estable. En España, los precios de los PPA eólicos cayeron un 4,5 % interanual, consolidándose como una alternativa atractiva frente a la volatilidad del mercado solar.
Tendencias europeas
A nivel continental, los precios de los PPA solares descendieron por segundo trimestre consecutivo, con una caída del 3 % trimestral y del 19,4 % interanual en el índice P25. El informe señala que la demanda de capacidad renovable se mantiene rezagada respecto a la oferta, lo que agrava la canibalización en mercados como Alemania y España.
En Irlanda, la energía solar sigue posicionándose en la parte alta del espectro de precios gracias al auge de los centros de datos, mientras que en Francia los precios se mantuvieron relativamente estables pese a la incertidumbre política.
El sector eólico europeo, en cambio, muestra señales de recuperación. Los precios se mantuvieron prácticamente planos en el trimestre (−0,1 %), y siete mercados registraron suficiente volumen de ofertas para calcular un índice P25, el mayor número en más de un año. Portugal se incorporó por primera vez al índice eólico, reflejando el impulso de la tecnología en el continente.
Incertidumbre política y expansión de oportunidades
En el ámbito político, Francia atraviesa un periodo de inestabilidad tras la dimisión del primer ministro François Bayrou en septiembre, lo que aumenta la incertidumbre sobre el apoyo gubernamental a las renovables. En el Reino Unido, la resolución del proceso REMA ha aportado mayor previsibilidad al sector, al mantener un precio nacional único para la electricidad.
Mientras tanto, el acceso a nuevas oportunidades crece para los compradores de PPA. La ampliación de la participación de países de Europa del Este en la Asociación de Organismos Emisores (AIB) está favoreciendo la expansión del mercado de garantías de origen. Además, los contratos híbridos que combinan energía solar o eólica con almacenamiento BESS ganan protagonismo en las licitaciones.
Conclusiones clave del mercado europeo
1. La energía solar continúa descendiendo
Por segundo trimestre consecutivo, los precios de los PPA solares en Europa muestran un retroceso. La oferta supera a la demanda en varios mercados, lo que, sumado al aumento de episodios de precios mayoristas bajos o negativos, está reduciendo los ingresos previstos de activos solares independientes en países como Alemania y España.
Irlanda vuelve a figurar en el índice, con precios entre los más altos del espectro europeo, impulsados por el auge de centros de datos. En Francia, los cambios fueron leves pero igualmente bajistas, lo cual sugiere un creciente interés por recurrir a PPA como mecanismo de estabilidad en un entorno político incierto.
2. El mercado eólico muestra signos de recuperación
Los precios de los PPA eólicos permanecieron prácticamente estables, con un leve descenso del 0,1 % trimestral en el Market-Averaged Continental Index. Esta estabilidad indica una reactivación del sector tras años marcados por barreras regulatorias y sociales. Siete mercados europeos alcanzaron un volumen suficiente de ofertas para registrar P25, el número más alto desde 2023. Destaca la entrada de Portugal en este índice por primera vez.
El comportamiento del mercado apunta a que la energía eólica podría estar iniciando una nueva fase de expansión, menos vulnerable a la canibalización que afecta a la solar.
3. Contexto político en movimiento
Francia atraviesa un periodo de alta volatilidad institucional, con la segunda dimisión gubernamental en menos de un año derivada de una moción de censura. La incertidumbre presupuestaria mantiene en duda el futuro del respaldo estatal a las renovables, lo que convierte a los PPA en un mecanismo de seguridad para actores del sector.
En el Reino Unido, la conclusión del proceso REMA aporta claridad al mantener un sistema de precios eléctricos nacional único, descartando el modelo zonal.
4. Abundancia de opciones para compradores corporativos
El momento actual favorece a los compradores: existe un amplio abanico de oportunidades PPA y el ingreso de nuevos mercados del este de Europa a la AIB está ampliando el acceso a garantías de origen. Los procesos gestionados por LevelTen muestran un aumento en propuestas híbridas que combinan solar o eólica con almacenamiento.
El crecimiento de centros de datos, especialmente en Finlandia, España e Irlanda, está impulsando la demanda eléctrica en un entorno industrial moderado. La convergencia entre transición energética e inteligencia artificial podría transformar el panorama de forma acelerada, por lo que este periodo de estabilidad representa una ventana estratégica para asegurar contratos.
Datos destacados
Índice Continental Promediado del Mercado:
«El índice continental P25 muestra los precios P25 para todo el conjunto de ofertas de precios PPA que cumplen los requisitos incluidos en el índice de precios PPA de ese trimestre, sin promediar entre mercados», afirmó Mitchell Reay, Principal Analyst de LevelTen Energy.
«El índice continental P25 tiende a estar más influenciado por las regiones con conjuntos de ofertas más amplios y precios más competitivos, por lo que estas cifras P25 suelen ser más bajas que las del índice continental promediado por el mercado. En otras palabras, el índice continental P25 ofrece una visión del P25 para todo nuestro mercado de PPA, independientemente del país.»
Precios P25 por país – Solar y Eólico
Precios de ofertas de PPA Eólico P25 por país:
Según Mitchell Reay, analista principal de LevelTen Energy, “el índice continental P25 refleja una visión más amplia y competitiva del mercado europeo, donde las regiones con mayor volumen de ofertas y precios más agresivos tienden a arrastrar las cifras a la baja”.
Con una demanda energética más moderada de lo previsto, excepto en el caso de los centros de datos, que siguen impulsando la demanda en países como Finlandia, España e Irlanda, LevelTen recomienda a los compradores aprovechar el momento actual de estabilidad para cerrar acuerdos estratégicos que aseguren sus objetivos energéticos y medioambientales.
